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瀘州老窖000568調研簡報

2019-11-19 03:15:41来源:励志吧0次阅读

泸州老窖(000568)调研简报

近期我们调研了泸州老窖,与公司进行了交流已获业务资格:证券投资咨询

今年高端酒受到很大影响,除高端酒之外其他还都在增长特曲 月保持了约20%的增长窖龄酒的销售情况还不错30年和60 年情况比较好,尤其是30 年博大酒业运营的低端酒情况较好,约有30%的增长

虽然中档酒保持了一定的增长速度,但是由于目前业内都在力争中档酒市场,竞争比较激烈,导致费用增加,中档酒的净利润率会有所下滑

目前柒泉公司的调整仍在推进,受市场形势影响,推进速度较慢专卖店的扩张速度受市场形势影响,也未达到预期

特曲的千县工程基本完成,未来可能会进一步推进

公司认为目前的形势仍将持续一段时间,行业形势什么时候能实现反转尚难确定过去几年的行业发展模式需要调整,需要一个过程

维持对泸州老窖的“持有”评级

风险提示:泸州老窖的利润主要来源于高档产品,高档酒消费受经济环境影响较大,而且市场竞争激烈,对于其风险应予以充分关注

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