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誰會最后接手莫泰經濟型酒店春天已過

2019-11-09 03:18:42来源:励志吧0次阅读

谁会最后接手莫泰 经济型酒店春天已过

曾经看好中国经济型连锁酒店的前景,2005年大摩进入莫泰,因 对赌 拿到了莫泰88%的股权

今年3月15日开始,摩根士丹利(下称 大摩 )和美国黑石集团、法国雅高集团等一批国际PE与酒店管理集团集聚上海,就转让59%的莫泰连锁酒店(下称 莫泰 )控股权展开了紧张谈判

日前获悉,大摩已将报价从10亿美元下调至6亿美元,消息传出后,之前围抢莫泰的如家、7天、汉庭等经济型酒店集体失语谁又将会成为最后的接盘者

售价降至6亿美元

去年底,大摩宣布计划出售旗下莫泰酒店管理集团59%的控股权今年2月25日开始,莫泰的第一轮竞价吸引了国内外十多家企业,据悉,最高报价来自汉庭的5亿美元大摩开始对参与竞标的公司进行考察和审核

据了解,莫泰值钱的资产是276家门店的未到期租约以及多年品牌价值,大摩对59%的股权要价10亿美元参与谈判人士告诉: 这已是大摩再三退让后的底线,该出价是大摩五年投资期内全部投资价值的两倍溢价

以行业市盈率和2010年息税前利润率作横向比较,起步定位与莫泰类似的汉庭连锁酒店分别为31.40倍和4.46%、如家快捷酒店为29.50倍和7.98%,莫泰调整后的估值水平大幅低于同业,大摩明显在甩卖

参与谈判人士告诉: 这已是大摩再三退让后的底线,大摩累积增持莫泰,已投入了23.95亿元人民币 以23.95亿元计算大摩投入产出比,相对于本次10亿美元售价,增值3.7倍

3月15日,大摩将入围的四家公司锁定在如家、7天、雅高和汉庭等经济型连锁酒店中,并继续就转让莫泰控股权展开了紧张谈判但大摩死咬10亿美元的报价不肯松口,谈判一度陷入僵局

3月21日,摩根士丹利给出了 72小时 的答复期,但四家意向竞购酒店企业中,雅高和7天均未按时递交投标书 7天创始人郑南雁此前在微博上回应称,大摩的开价是 天方夜谭,痴人做梦

3月29日,在最后 72小时 的答复期后,无人接盘第二轮竞标流拍

4月初,第三轮竞价开始,大摩不仅把价格从最初的10亿美元下调至6亿美元出乎意料的是,之前曾积极参与竞购的如家、汉庭纷纷撤退大摩的买家已从最初的十几家公司到如今寥寥的几家外资酒店企业

降价出售莫泰,让人感受到大摩这次是 动真格 了 6亿美元的报价已经与汉庭等竞购方第一轮的报价十分相近,但却引发了退出潮

上市未果遭 放弃

资料显示,莫泰于2002年由上海美林阁酒店及餐饮管理有限公司和大众交通联合创立,注册资金1500万元从2005年开始,莫泰借助大摩全球房地产第七期基金所投资的2000万美元起步,由一家只有25家连锁店的中小经济型酒店,迅速扩展到2010年年底拥有276家门店的全国大型连锁酒店目前莫泰旗下拥有MOTEL168、MOTEL268等多个酒店品牌所有权和经营权

入股莫泰后,大摩谋划将莫泰拿去美国上市,其间摩根士丹利还追加了两笔投资不过,由于遭遇金融危机,上市想法最终并没能实现

目前,莫泰的股权结构大致是,摩根士丹利拥有59%的股权,美林阁创始人沈飞宇拥有超过30%的股权,剩下部分为高管团队持有

有分析人士指出,事实上莫泰经营情况并不理想,以酒店业最为关心的入住率来看,莫泰的入住率只有75%左右,远低于如家、7天等超过95%的水平,这说明莫泰的盈利能力并不高

另一方面,国内排名靠前的经济型连锁酒店如家、汉庭和7天都已经上市,而排名第五的莫泰却迟迟没能敲开资本市场的大门2005年和莫泰几乎同期引入外资投资者的如家,上市时市盈率超过180倍,投资超过五年的莫泰在投资期内两次上市搁浅,也从2005年投资时业界排名第三跌至2010年年底排名第五

上述原因,让莫泰的主要投资方摩根士丹利急于出售,以免陷入被动局面去年底,摩根士丹利放出消息称,将出售所持有的莫泰连锁酒店59%的股权

而据知情人透露,大摩降价的背后,是摩根士丹利房地产基金急需套现返还出资方收益的事实大摩原计划收购莫泰后在2007年将其运作上市,但金融危机的突袭,让莫泰上市计划一再流产今年4月,大摩旗下运作莫泰的房地产基金到期,大摩被迫变卖莫泰59%的控股权,以获取大量资金流

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