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造纸印刷包装:第22批废纸核定量201.2821万吨 全国建材家居金九表现平稳

2019-10-09 19:06:30来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:第22批废纸核定量201.2821万吨 全国建材家居金九表现平稳 2018-10-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点上周市场表现:上周,SW轻工制造板块下跌4. 2%,沪深 00下跌1.1 %,轻工制造板块落后大盘 .19个百分点。其中SW造纸II下跌4.64%,SW包装印刷II板块下跌1.54%,SW家用轻工下跌5.68%,SW其他轻工制造下跌5.2%。从板块的估值水平看,目前SW轻工制造整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为16.76倍,其中子板块SW造纸II的PE为8.42倍,SW包装印刷II的PE为2 .16倍,SW家用轻工II的PE为21.41倍,SW其他轻工制造II的PE为5 .1倍,沪深 00的PE为10.6 倍。SW轻工制造的PE低于近1年均值。上周涨幅前5的轻工制造板块公司分别为:赫美集团(+24.71%)、实丰文化(+19. 1%)、海顺新材(+19.25%)、乐歌股份(+9.07%)、浙江众成(+7.95%);上周跌幅前5的轻工制造板块公司分别为:齐心集团(-27.21%)、英联股份(-2 .59%)、宜华生活(-18.99%)、尚品宅配(-18.58%)、文化长城(-15.06%)。

行业重要新闻:1.2018年第22批核定废纸进口量共201.2821万吨;2.浙江杭州海关,10月以来5批废纸合计近900吨超标废纸退运回美国; .世纪阳光纸业出新招,全球首创生物机械浆;4.全国建材家居“金九”市场表现平稳,9月销售额环比上涨14.44%。

公司重要公告:

【安妮股份】公司全资子公司厦门安妮中标辽宁省福彩预制票据的采购项目,此次中标合同期为三年,中标单价为17.70元/卷,2018年下半年6个月预计将为公司增加1487万元营业收入;

【喜临门】控股股东绍兴华易投资于2018年10月14日与顾家家居股份有限公司签署《股权转让意向书》,本次交易总价不低于1 .80亿元人民币。若上述协议签署并实施完毕,顾家家居将持有本公司不低于2 %的股权,成为公司的第一大股东;

【晨鸣纸业】2018年10月16日与工银金融资产投资有限公司签署了《市场化债转股合作框架协议》,本次实施债转股规模不低于人民币 0亿元,实际金额根据双方最终审批情况确定。

投资建议:1)造纸板块,环保督察、外废管控趋严以及美废征税等影响,国废价格有望攀升,进而推动下游成品纸价格上涨,加速淘汰劣势造纸企业,行业集中度有望进一步提升。关注拥有上游木浆资源的太阳纸业,以及具有消费属性、业绩确定性较强的生活用纸龙头中顺洁柔。2)家用轻工板块,受地产调控影响,家用轻工调整较多,我们认为定制家具行业渗透率仍有较大提升空间,渠道扩张、品类丰富的龙头企业有望受益,关注欧派家居;成品家具进一步分化,关注成品家具龙头顾家家居。 )包装印刷板块,行业整合加速,盈利有望修复。关注业绩确定性较强的劲嘉股份、包装龙头裕同科技。

风险提示:原材料价格上升风险;市场竞争加剧风险;地产景气度不及预期风险.

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