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康美药业6亿回购原因疑为抵押股权托市

2019-09-13 04:29:09来源:励志吧0次阅读

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  疑为抵押股权托市

  在股价偏弱的情况下,康美药业()祭出回购预案,引起市场关注。

  在康美药业发出回购预案之后,申银万国、国信证券两大机构表示看好,回购股份体现长期发展信心。康美药业10月22日股价上涨5.35%,10月23日收盘价为20.10元/股,下跌1.90%。从二级市场目前表现来看,回购预案目前对康美药业的股价提振作用并不明显。

  一个不可忽视的事实是,康美药业不仅再融资规模大,而且大股东股权遭到多次质押,上海某私募人士对本报表示,回购的护盘意图明显,股价低迷,既不利于股权质押,也不利于再融资。

  因价值低估回购?

  康美药业10月22日发布回购计划,拟在股价不超过23元/股的条件下最多动用6亿元回购股份。公司计划以回购金额总额不超过6亿元、回购股份价格不超过23元的条件,回购股份约为2609万股,占公司总股本约1.19%。

  在这份回购预案推出之后,申银万国、国信证券发布研报称,公司中药产业布局价值被低估,看好此次回购带来的市场提振作用。

  康美药业的价值是否被低估呢?业内也有不同的看法。上述私募人士分析认为,康美药业有没有被低估很难说,就拿三七来说公司到底有多少存货,完全不清楚。而深圳某公募基金的医药研究员则估计康美药业没有三七的存货。本报向康美药业证券部的工作人员求证,一位女性工作人员在里回答具体存货不清楚。

  为何康美药业在这个时点推出回购?一位专注医药领域的投资者对本报表示康美有很多看不懂的牌,提振股价可能是一方面。

  对于回购的原因,康美药业上述证券部工作人员对本报表示,这是公司考虑的结果,回购的资金会从公司的现金流来扣。康美药业在公告中表示,公司股价近期表现偏弱,已低于公司内在价值,不能合理体现公司的实际经营状况。

  从康美药业的财务来看,公司拿出回购的资金难度并不大。中报显示,截至2013年6月30日,康美药业账面货币资金为70.17亿元。

  大股东已抵押九成股权

  对于康美药业的回购计划,上述上海私募人士分析认为,此次回购,护盘意图明显,想维护市值。从多次质押股权来看,大股东很缺钱,如果股价持续下跌,信托公司可能会卖掉股票。

  从康美药业8月16日发布的股权质押公告来看,康美实业持有公司6.69亿股,其中已质押的股份高达6.02亿股,占比为90%。事实上,康美实业是康美药业的第一大股东,股权比例为27.38%。本报初步统计,康美实业2010年6月8日开始进行股权质押,累计次数为12次。康美实业的实际控制人为马兴田,正是康美药业的董事长兼总经理。

  按照上交所主板的行情,股权质押率一般是4折,全流通股才是5折,还要看标的的情况以及产品的设计结构。 深圳一信托人士对本报表示,有一点可以明确股东缺钱,股价表现不好会影响股权质押。 一般不会有股东质押这么多股票,股价下跌,质押物的价值会缩水,股东可能要去找私募等机构来抬高股价。

  上述康美药业证券部的工作人员向解释,股权质押是股东马总的个人行为,在外搞副业,公司层面不好干涉。

  有意思的是,康美药业货币资金从2006年的7.08亿元逐步增加到2013年6月30日的70.17亿元。康美药业货币资金在不断增加的同时,看起来并不缺钱,但在上市以来不断通过资本市场融资。康美药业2001年上市融资为2.26亿元,2006年开始通过增发等方式融资,上市累计融资高达129.85亿元。截至2013年9月,数据显示,康美药业配股1次,增发2次,可转债1次,其他债券4次。

  深圳一小型药企的老总对此分析,有广发证券操刀,一有新的融资方式,康美药业就不会错过。 此次回购后,股价上去了也有利于再继续融资。

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